Плюсы и минусы привилегированных акций

Полная информация на тему: "Плюсы и минусы привилегированных акций". Здесь собран полезный материал по теме из авторитетных источников. После прочтения вы можете задать оставшиеся вопросы дежурному юристу.

Плюсы и минусы привилегированных акций

Телефон юристов в Москве — 8-800-201-16-39
Телефон юристов в Курске — 8-930-763-68-06
Защитим ваши инновации!

Виды акций, отличия и особенности.

Обыкновенные акции – акции, которые предоставляют право участвовать в управлении общества, иными словами разрешают держателю акций голосовать при принятии решений на общем собрании общества.

Привилегированные акции – акции, которые, как правило не являются голосующими, т.е. держатель акций имеет право на получение только дивидендов, в размере установленном органами управления юридического лица.

Плюсы привилегированных акций

-По привилегированным акциям выплачиваются фиксированные дивиденды, в размере, установленном в Уставе, в отличие от обыкновенных, также по привилегированным акциям дивиденды выплачиваются в приоритете от обыкновенных.
-При ликвидации общества в Уставе предусмотрена стоимость по привилегированных акций.
-В соответствии со ст.42 ФЗ Об акционерных обществах дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться из ранее сформированного фонда.
-Стоимость привилегированных акций не зависит от изменений рынка.

Минусы привилегированных акций

-Отсутствие возможности голосовать при выборе руководителя, голосование возможно только при ликвидации или реорганизации общества.
-Фиксированная стоимость акций, установленной на основании решения руководящих органов общества.
-Дивиденды не гарантированы, а в случае выплаты могут быть менее чем размер дивидендов у обыкновенных акций.
Иными словами наличие в собственности крупного и даже максимального пакета акций, т.е. 25% от общего кол-ва не даст вам реального права участия в управлении общества.

СВОДНАЯ ТАБЛИЦА РАЗЛИЧИЙ ВИДОВ АКЦИЙ

Обыкновенные акции Привилегированные акции
Право голосовать Отсутствия права голосовать, в том числе при крупном пакете акций, голосование возможно при реорганизации или ликвидации.
Стоимость устанавливается рынком, на бирже Стоимость устанавливается менеджментом
Нет приоритета при распределении прибыли Приоритет при получении прибыли
Не всегда гарантируют стабильный и высокий доход Как правило гарантирую стабильные выплаты
Общее кол-во может быть до 100% Не более четверти общего кол-ва акций
Возможно ли обменять привилегированные акции на обыкновенные

В соответствии со ст.32 ФЗ об акционерных обществах уставом общества может быть предусмотрено условие о конвертации привилегированных акций в обычные.
У каких компаний есть привилегированные акции
В настоящее время привилегированные акции имеют различные крупные российский компании, которые выставлены на бирже, например: ЛУКОЙЛ, РОСТЕЛЕКОМ, СУРГУТНЕФТЕГАЗ, АВТОВАЗ, СБЕРБАНК.

Судебная практика по привилегированным акциям

-Определением Конституционного суда РФ от 17.01.2017г. фактически было установлено, что закон не возлагает обязанности по установлению дивидендов для привилегированных акций. Таким образом, покупка привилегированных акций в настоящее время не является выгодным вложением, поскольку не гарантирует вам прибыли , а также не предоставить вам права в голосовании.

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

-На основании апелляционного определения четвертого арбитражного апелляционного суда от 16.01.2015г., по делу № А19-6775/2014 указано, что дивиденды по привилегированным акциям могут быть меньше чем по обыкновенным, если такое условие предусмотрено уставом, что снова доказывает о нерациональности приобретения привилегированных акций.

Если у вас остались вопросы, то вы можете задать их на нашем сайте и мы ответим вам в самое короткое время.

Источник: http://xn—-otbha0adedfm8i.xn--p1ai/news/plyusy-i-minusy-privilegirovannyh-akciy

Держатели обыкновенных акций — на что имеют право

Несколько лет назад я приобрела первые акции. У меня была цель – вложить деньги так, чтобы возместить инфляцию и получить прибыль. Благодаря удачной покупке акций я смогла ее реализовать. Доход не был большим, но мой капитал увеличился.

После этого я стала регулярно приобретать данный вид ценных бумаг. Это позволяет мне получать дополнительный доход 2 раза в год. За время работы на фондовом рынке я имела дело с различными активами. Сегодня я расскажу, что такое обыкновенные акции и чем они отличаются от привилегированных ценных бумаг.

Понятие

Обыкновенные акции – актив, который выпускает акционерное общество. Такие ценные бумаги торгуют на фондовых рынках. Это один из самых удачных видов инвестирования средств. Держатель получает прибыль в виде дивидендов. Они выплачиваются равными частями от чистого дохода эмитента.

Обыкновенные акции отличаются высоким инвестиционным риском, но в долгосрочной перспективе обещают большую прибыль, чем иные активы, поэтому они востребованы у вкладчиков.

Действующее законодательство РФ в некоторых случаях ограничивает дивидендные выплаты. Запрещается перечислять средства инвесторам за отчетные периоды, когда предприятие не получало чистого дохода. Кроме того, выплаты приостанавливаются по решению суда. В связи с этим вкладчики рискуют остаться совсем без дивидендов.

Преимущественные права инвестора

Держатель обыкновенной акции имеет такие права:

  • Участвовать в собрании акционеров. Здесь инвестор имеет право голосовать за принятие тех или иных важных решений относительно развития компании.
  • Получать дивиденды. Решение об их выплате принимает совет директоров. С предложением о перечисление дивидендов инвесторам выходят на собрание акционеров. Здесь оно одобряется или отвергается. На совете акционеров также утверждается точная сумма выплат.
  • Реализовывать актив. Эту процедуру держатель может выполнить в любой момент по своему желанию. Актив соответствует всем условиям фондового рынка, поэтому с его реализацией не возникает проблем.
  • Получать долю имущества эмитента актива в случае ликвидации организации. Однако такое право акционер реализует после того, как будут выделены части держателям привилегированных акций.
  • Получать компенсацию при слиянии эмитента с другой компанией. Обычно держателю выплачивается номинальная цена актива и предоставляется акций нового предприятия.
Читайте так же:  Что нужно для открытия клинингового бизнеса

Выделяют несколько видов обыкновенных акций.

Голубые фишки

Это активы надежных компаний, которые в течение нескольких лет успешно осуществляют свою деятельность. Такие предприятия являются лидерами в своей отрасли и регулярно получают чистую прибыль благодаря хорошей работе. Особенности таких ценных бумаг:

  • надежность;
  • стабильность выплат прибыли;
  • высокая стоимость актива.

Не все эмитенты обещают инвесторам высокий доход. Голубые фишки рекомендуется приобретать вкладчикам, ориентированным на получение стабильной, но небольшой прибыли.

Доходные активы

Это высоколиквидные активы, что означает, что ценные бумаги пользуются популярностью у инвесторов и с их покупкой и реализацией не возникнет проблем. Такие акции по сравнению с голубыми фишками стоят дешевле, а прибыль обещают больше. Выпускают их предприятия, которые начали работу недавно. В связи с этим активы имеют высокие инвестиционные риски.

Активы роста

Такие активы обещают рост прибыли в долгосрочной перспективе. Особенность ценных бумаг – высокий доход. Однако дивиденды по ним инвестор получает не всегда. Рост акций заканчивается, когда руководство предприятия прекращает вкладывать доходы в развитие компании.

Активы стоимости

Такие ценные бумаги отличаются низким соотношением стоимость/доходность. Такая ситуация возникает по следующим причинам:

  • неправильно составленные прогнозы;
  • непредвиденная ситуация;
  • падение продаж в отчетном периоде.

Данные активы приобретают с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе. Если сделать удачную покупку, то можно вложить небольшую сумму, а через несколько лет многократно умножить инвестицию. Однако такие вложения отличаются высокими инвестиционными рисками. Велика вероятность того, что стоимость акций не окупится и инвестор потеряет свои средства.

Циклические

Стоимость таких активов зависит от экономической ситуации в стране в целом и в регионе в частности. Если наблюдается экономический подъем, то цена акций увеличивается. Соответственно, во время кризиса их стоимость падает.

Защитные

К таким активам относятся ценные бумаги пищевых, фармацевтических и других компаний, которые выпускают продукцию первой необходимости. Акции отличаются стабильностью. Их стоимость не меняется даже в период экономического спада, но и не увеличивается в период подъема. Активы приобретают для диверсификации портфеля, чтобы обезопасить вложения на случай кризиса.

Спекулятивные

Такие акции отличаются повышенными рисками, но и высоким уровнем дохода. Существует большая вероятность ликвидации предприятия, выпускающего ценные бумаги. Многие инвесторы из-за этого отказываются от вложения в такие фондовые продукты.

Центовые

Это те же спекулятивные активы, но с очень низкой стоимостью. Отличаются также высокими рисками и большой доходностью.

Активы иностранных предприятий

Такие акции выпускают иностранные компании, привлекательные для российских инвесторов. Бумаги отличаются высокой надежностью и хорошей доходностью.

Особенности

Обыкновенные акции, в отличие от привилегированных, имеют такие особенности:

  • инвестор получает право принимать участие в собрании акционерах, но рискует потерять вложения;
  • если предприятие объявит себя банкротом, то компенсацию держатели таких бумаг получат последними;
  • дивиденды инвесторам выплачиваются только после того, как прибыль получат держатели корпоративных активов;
  • акции не имеют период действия, что лишает инвестора возможность требовать от эмитента возврата средств, израсходованных на покупку;
  • ценная бумага теряет силу после ликвидации эмитента.

Классы обыкновенных акций

Выделяют несколько видов классов обыкновенных акций:

  • Класс А. Это активы для учредителей компании. Благодаря таким бумагам держатели получают некоторые привилегии. Это может быть повышенная выплата дивидендов или большее число голосов на собрании акционеров.
  • Класс Б. Такие акции выпускают для реализации на фондовом рынке. Доступны для покупки всем инвесторам.
  • Целевые активы. Их выпускают предприятие, чтобы развить определенное направление работы.

Класс акции эмитент присуждает самостоятельно.

Стоимость

Цена на обыкновенные акции зависит от следующих моментов:

  • размер прибыли эмитента;
  • сумма выплачиваемых дивидендов;
  • популярность актива;
  • риски ценных бумаг;
  • действующие ставки Центробанка;
  • соотношение спроса и предложения на бирже.

Стоимость акций может составлять от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей.

Преимущества и недостатки активов

Преимущества обыкновенных акций:

  • простота приобретения и реализации;
  • найти нужный актив и заключить сделку можно онлайн из любого места, где имеется выход в интернет;
  • большой выбор эмитентов;
  • возможность применения любых инвестиционных стратегий.
  • акции не гарантирует получение прибыли;
  • нет номинальной стоимости, на цену влияют различные факторы.

Источник: http://dividendoff.net/investitsii/investitsii-v-aktsii/obyknovennye.html

Преимущества и недостатки привилегированных акций

Привилегированная акция — акция, приносящая владельцу фиксированный доход.

Держатели привилегированных акций имеют преимущество перед владельцами обычных акций при выплате дивидендов или распределении имущества при ликвидации компании.

Преимущества

Фиксированный доход

Держатели привилегированных акций получают фиксированный доход, который выплачивается в приоритетном порядке. Это означает, что сначала деньги получают владельцы привилегированных акций, а потом все остальные акционеры.

Возврат инвестиций

В случае банкротства компании и распродажи ее активов в первую очередь выплаты получают владельцы привилегированных акций. Высокая вероятность возврата инвестиций — основная причиной популярности привилегированных акций.

Низкая волатильность

Стоимость обычных акций зависит от тенденций на биржевых площадках . Бычьи и медвежьи настроения участников рынка сильно влияют на курсовую стоимость ценных бумаг. Цена привилегированных акций привязана к процентным ставкам, что делает их менее волатильными и удобными для долгосрочного инвестирования.

Оценка рейтинговыми агентствами

Как и облигации, привилегированные акции регулярно оцениваются крупными рейтинговыми агентствами (Standard & Poors, Moody’s, Morningstar). Высокие рейтинги дают инвесторам и акционерам дополнительную уверенность в компании.

Недостатки

Отсутствие права голоса

Владелец привилегированных акций меняет управленческие полномочия, которыми обладают держатели обычных акций, на фиксированный доход. Для крупных акционеров это решающий фактор при выборе типа приобретаемых акций.

Приостановка выплат

Совет директоров компании может принять решение о приостановке выплат. В этом случае все акционеры компании, в том числе и держатели привилегированных акций, не получают дивидендов.

Читайте так же:  Номинальный директор снял деньги с расчетного счета

Ограниченный потенциал роста

Если компания демонстрирует отличные темпы роста и получает высокий корпоративный доход, то обыкновенные акции дают гораздо больше прибыли, чем привилегированные, так как сумма выплат по ним фиксирована.

Источник: http://answr.pro/articles/7905-preimushhestva-i-nedostatki-privilegirovannyih-aktsiy/

Понятие и типы акций: их характеристика, плюсы и минусы

Одним из факторов, влияющих на выгодное инвестирование, является анализ и знание принципа работы ценных бумаг. По этой причине изучение всех видов акций – обязательное условие для получения максимальной прибыли.

Что такое акция?

Некоторые инвесторы пользуются помощью специалистов, которые распоряжаются их средствами. Тем не менее каждый вкладчик должен как минимум знать, что такое акция простыми словами.

Акция – это ценная бумага, которая дает своему владельцу право получать доход, а также принимать участие в деятельности ее эмитента. Она выпускается акционерным обществом (АО), которое может быть публичным и непубличным. В качестве АО может выступать любое предприятие.

Что такое акция в экономике

Определение данного вида ценных бумаг в общеэкономическом контексте представляет собой источник получения дохода, который может быть как основным, так и дополнительным.

Акции предприятия позволяют своим держателям:

  1. Принимать решения в ходе работы организации.
  2. Получать часть дохода, который приносит предприятие.
  3. Претендовать на часть имущества в случае ликвидации организации.

Существуют различные типы акций, на разграничение которых влияют несколько факторов. В основном это размеры прибыли и полномочия, которыми наделяется их владелец.

Виды и их характеристика

Разновидности акций представлены несколькими группами, которые объединены по общему признаку.

Обычные/привилегированные

Акции бывают двух видов, если рассматривать их с точки зрения характера получения прибыли.

Акция обычная приносит своему держателю доход в процентном соотношении от общей прибыли, которую получило предприятие за отчетный период.

Привилегированная группа также приносит прибыль, однако, это строго очерченная сумма. Такой вид бумаг позволяет подстраховаться на случай падения предприятия на рынке, но при высоких доходах не даст заработать больше обычного.

Также обычные акции отличаются от привилегированных тем, что держатели вторых лишены голоса во время принятия каких-либо решений на собраниях инвесторов.

Привилегированные бумаги не могут превышать ¼ от общего количества активов.

Размещенные/объявленные

Также акции бывают различны по признаку их значения для уставного капитала. Так, существует два вида акций, которые определяют рыночную цену конкретного АО.

Размещенные будут говорить о размере этого капитала, являясь базовыми. Объявленные же выпускаются после основных с целью увеличить начальную стоимость предприятия и расширить финансовую опору.

Казначейские/квазиказначейские

Классификация акций по данному типу в своей основе содержит характер их выпуска.

Казначейские ценные бумаги были выпущены на рынок и позднее выкуплены самим АО. Казначейские бумаги не имеют права голоса, не принимаются в расчет при подсчете голосов, распределении прибыли и разделе имущества в случае прекращения эмитентом своей деятельности. Эмитент не может отдавать собственные акции в залог, отчуждать их безвозмездно или меньше среднерыночной стоимости.

Квазиказначейские выносятся на общий рынок, как часть капитала дочерней компании. Для этого типа бумаг российские законы не предусматривают ограничений, что дает возможность менеджменту АО иметь больший контроль над принятием решений в дочерней компании.

Кумулятивные

Данная разновидность подразумевает стандартные обычные активы, которые АО пускает в оборот при затруднениях в финансовом плане.

Как подвид – кумулятивные привилегированные бумаги, дают своему владельцу гарантии на получение прибыли. Т.е. эти акции относятся к категории таких, по которым при отсутствии дохода АО за текущий период, все дивиденды будут выданы при ближайшем улучшении финансового положения организации. Обычно на выдачу долга по прибыли отводится не более трех лет.

Портфельные

Таковыми называют любой из видов данных бумаг (исключая квазиказначейские), входящих в общий состав активов держателя. Это значит, что инвестор может владеть долями нескольких предприятий, а в совокупности они и составляют целый портфель.

Другие виды

В число иных видов акций акционерного общества входят:

Золотые дают своим владельцам преимущества перед другими, наделяя их особыми правами. Обычно их держателями становятся крупные государственные учреждения либо само государство.

Именные акции (или на предъявителя) – бумаги, текст которых содержит имя их владельца. Их основное отличие в том, что сбыт таких бумаг невозможен, поскольку АО обязано (в плане прибыли и других вопросов) только тому лицу, чье имя нанесено на актив. При этом они разделяются на два подвида:

Размер прибыли от принадлежности к какому-либо из этих подвидов не зависит.

Конвертируемые бумаги обладают свойством их перевода в активы того же предприятия (ими могут быть и облигации). Курс конверсии устанавливается заранее.

Голосующие дают право голоса на собраниях акционеров. При этом степень весомости решения зависит от размеров портфеля конкретного инвестора.

Что такое акции компании и зачем они нужны

Если кратко, то акции компаний – это документальное подтверждение тому, что их держатель отдал некую сумму средств в качестве доли уставного капитала. Категории акций компаний аналогичны общепризнанным.

Размер прибыли, которую дают акции, напрямую зависит от количества ценных бумаг у каждого вкладчика. В абсолютном большинстве случаев доли акционеров определяются в процентах (исключение составляет привилегированный вид).

Плюсы и минусы акций

Как и любой вид вложений, активы предприятий также имеют свои недостатки и преимущества.

Минусы

Видео (кликните для воспроизведения).

Основной риск акций состоит в том, предугадать падение их стоимости крайне сложно. Это значит, что сегодня держатель приобретает их по одной цене, а уже завтра стоимость активов резко падает, принося очевидные убытки.

Еще одна отрицательная черта такого вложения средств – необходимость разбираться в данной сфере. Но если держатель бумаг не знает, что делать с акциями, то он может нанять специалиста (брокера), который возьмет на себя все хлопоты по торгам на фондовом рынке. Такое обстоятельство является дополнительной статьей расходов, а значит – снижает общий объем прибыли. Но даже, несмотря на наличие брокера, инвестор должен знать все об акциях. В противном случае он рискует стать жертвой мошеннических действий или понести финансовые потери.

Читайте так же:  Бизнес линк открытие вход

Плюсы

Преимущества владения таким видом ценных бумаг заключается в их универсальности, т.е. абсолютно любое лицо, обладающее достаточным количеством денежных средств, может их приобрести.

Владение активами компании – это получение пассивного дохода без дальнейших вложений. Если деятельность АО успешна, то инвестор просто получает прибыль без каких-либо дополнительных манипуляций со своей стороны.

Вложения в доли предприятия являются таким же рискованным шагом, как и любой другой вид инвестирования. Тем не менее такое расходование личного капитала признается одним из самых прибыльных, если АО выбрано правильно.

Источник: http://finansy.guru/investitsii/aktsii/vidy.html

Преимущества и недостатки привилегированных акций. Особенности российских префов

Привилегированные акции (АП, префы) – ценные бумаги, держатели которых имеют преимущественное право на получение дивидендов. Также владение префами играет на руку при разделе имущества во время банкротства компании. АП надежнее, чем обычные акции (АО).

Свойства префов

Компании выпускают привилегированные акции, чтобы получить инвестиции для развития. Целиком полагаться на банки в этом вопросе невозможно. АП часто сравнивают с облигациями, но привилегированные акции от них серьезно отличаются. В частности, в случае банкротства вернуть деньги, вложенные в префы, через суд не получится.

В отличие от обычных акций, по префам выплачивают фиксированные дивиденды. При этом типы выплат могут быть разными: плавающими, корректируемыми и расчетными. Заработать на АП в отчетном периоде получается не всегда. Это зависит от наличия и размера прибыли, условий выпуска акций, решения совета директоров и других факторов. Однако когда есть что делить, прибыль в первую очередь идет держателям префов, а потом уже – обычным акционерам.

Разновидности

Отличия между привилегированными акциями – в наборе прав, которыми могут пользоваться их держатели. В основном АП бывают:

  • Кумулятивные. Если собрание акционеров решило не выплачивать дивиденды, держатели префов не могут рассчитывать на выплаты в отчетном периоде. Однако как только финансовая ситуация в компании улучшится, они смогут получить накопленные дивиденды.
  • Конвертируемые – это привилегированные акции с возможностью обмена. Определенный период времени их можно менять на АО или другие разновидности префов. Параметры обмена задаются в момент выпуска ценных бумаг.

Существуют и другие разновидности АП. К примеру, держатели некумулятивных акций не могут рассчитывать на получение дивидендов за несколько лет сразу. Есть еще ценные бумаги с долей участия, по которым, кроме стандартных дивидендов, полагаются дополнительные.

Преимущества АП по сравнению с АО

  • Фиксированный доход, выплаты в приоритетном порядке.
  • Отсутствие влияния рыночных факторов на доходность. У привилегированных акций низкая волатильность, они не зависят от перипетий фондового рынка.
  • Преимущественное право на возврат инвестиций, если компания докатилась до банкротства и распродажи активов.
  • Рейтинги. Префы наряду с облигациями периодически оцениваются авторитетными международными рейтинговыми агентствами, к примеру, Moody’s. Если у привилегированных акций высокий рейтинг, инвесторы чувствуют себя спокойней и уверенней. Также высокий рейтинг положительно отражается на стоимости ценных бумаг.
  • Более скромная рыночная цена.

Недостатки

  • Отсутствие права голоса. Такое ограничение присутствует не всегда, но довольно часто держатели привилегированных акций не могут участвовать в принятии важных финансовых решений.
  • Компания в любой момент может выкупить акции обратно. После этого инвестору придется искать другие варианты вложения свободного капитала.
  • Фиксированный дивидендный доход. Такая особенность префов является как плюсом, так и минусом. Обычно размер дивидендов устанавливается эмитентом перед выпуском ценных бумаг. Если он не привязан к прибыльности бизнеса, при высоких доходах компании придется мириться с упущенной выгодой.

Особенности российских префов

В России большинство префов торгуются дешевле обычных акций. Среди причин можно выделить следующее:

  • Высокие торговые обороты. По АО они обычно выше, чем по АП. Фактор ликвидности – важная причина более скромной стоимости префов. Согласно законодательству, их количество не может быть больше 25% от всех акций.
  • Плата за возможность контролировать деятельность компании. Высокий спрос на АО связан с тем, что их наличие может требоваться для обеспечения права голоса. Отсюда более высокая цена на обычные акции. Даже крупные миноритарии порой вынуждены прибегать к их покупке.
  • Доступность для иностранцев. Зарубежным инвесторам скупать наши префы сложно, поскольку они не продаются на биржах Лондона и Нью-Йорка. Раньше АП крайне редко входили в иностранные инвестфонды или структурные продукты. Только в последние годы ситуация стала меняться, в результате чего разброс цен сократился примерно до 10-20%.

Как заработать? Какие акции выгоднее?

Серьезная разница между ценами на префы и обычные акции – это хорошая возможность заработать в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В России рынок недооценивает АП. Сколько такая ситуация продлится, сказать сложно. За счет сокращения разницы в ценах между этими бумагами можно зарабатывать на парных сделках: покупать АП, одновременно продавая АО выбранных эмитентов. Такой вариант со временем себя исчерпает. Разница в ценах на парные акции большинства компаний уже успела заметно сократиться.

Инвестору, выбирающему между АП и АО, можно порекомендовать исходить из конкретной ситуации. Если компания на подъеме, обыкновенные акции наверняка будут расти в цене быстрее. Однако если разница между ними хотя бы 15%, то префы, скорее всего, принесут больше денег на длинном горизонте. Более высокая доходность будет достигнута за счет впечатляющих дивидендов и реинвестирования полученных выплат.

Читайте так же:  Документ подтверждающий место регистрации юридического лица

Источник: http://www.exocur.ru/preimushhestva-i-nedostatki-privilegirovannyh-akczij-osobennosti-rossijskih-prefov/

Что такое дивиденды по привилегированным акциям: преимущества и недостатки, формула и пример расчета

Вопрос пассивного дохода – мечта многих. Если вы купили акции, то будете получать дивиденды. А когда цена на них вырастет, то продадите, фиксируя прибыль. Можно купить облигацию и «стричь купоны», почти ничем не рискуя. Как бы эти возможности совместить? Тема сегодняшней статьи: дивиденды по привилегированным акциям.

Что это такое

Существует 2 вида акций – простые и привилегированные. Инвесторы ценят привилегированные бумаги за относительную стабильность при получении дивидендов, а также большие гарантии в случае банкротства эмитента. По сути, это гибрид обыкновенных акций и облигаций.

В идеале акционерное общество берет на себя обязательство в виде ежегодной фиксированной премии владельцу привилегированной ценной бумаги. Но так случается не всегда, все зависит от устава компании.

Как происходит расчет дивидендов по префам

Есть множество вариантов, остановлюсь на самых популярных:

  1. Фиксированный процент от номинальной стоимости.
  2. Процент по ставке ЛИБОР от номинальной стоимости.
  3. Установленный процент от чистой прибыли.

Формулы

Размер прибыли на одну акцию указывается в проспекте эмиссии при IPO. Допустим, в ней указан фиксированный процент. Тогда:

Аналогично рассчитываются размер выплаты при ЛИБОР, только процент меняется на текущую ставку. Однако рыночная стоимость бумаги может отличаться от номинальной. В этом случае доходность считается следующим образом:

Процент от чистой прибыли:

Пример

Я купил привилегированную бумагу ОАО «Русские валенки» за 100 руб. В проспекте указано, что выплата является фиксированной и составляет 6 %. 100 × 6 % = 6 руб. Такую сумму я и буду ежегодно получать, пока предприятие продолжает свою работу.

Как происходит выплата

Как правило, выплаты происходят раз в квартал. Сумма рассчитывается соответственно: годовой дивиденд ÷ 4 = квартальное вознаграждение. Однако есть компании, которые платят ежемесячно, раз в полгода или год.

Зачисляются выплаты на счет клиента через брокера, перечисляются на банковский счет или выдаются в кассе акционерного общества. Все зависит от заключенного договора.

Могут ли по префам не заплатить дивиденды

В этом случае по кумулятивным акциям накапливается задолженность перед акционерами, которая должна быть погашена, когда предприятие решит возобновить выплаты. Если они некумулятивные, то деньги выплачены не будут. Стоит ли говорить, что в нашей стране кумулятивные привилегированные акции не выпускают?

Какой размер обычно по префам

В мировой практике выплаты по ним выше, чем по обычным акциям. Но и стоят префы значительно дороже. На российских площадках, как это ни парадоксально, ситуация иная. Привилегированные акции торгуются со значительным дисконтом, а премии по ним примерно равны обычным. Средние дивиденды колеблются в диапазоне 5–12 %. Пример:

  • Сбербанк – 9 %;
  • «Башнефть» – 10 %;
  • МГТС – 12 %;
  • «Ленэнерго» – 12 % и т.д.

Заключение

Несмотря на странности российского рынка, отечественные префы показывают довольно устойчивый рост. Поэтому странно, что к ним так мало внимания со стороны инвесторов. Тем, кого заинтересовала эта тема, предлагаю внимательно изучить данные за более или менее длительный промежуток времени. Картинка получится весьма интересной.

Надеюсь, что эта статья была вам полезна. Подписывайтесь на наши новости, делитесь ими с друзьями в социальных сетях. Всего вам доброго.

Источник: http://fonda.pro/dividendy-po-privilegirovannym-akciam.html

Что такое эмиссия акций: виды, преимущества и недостатки, способы размещения

Рядовой трейдер знает о выпуске ценных бумаг немного. Эмиссия акций для него – только выпуск, и не более. Но знание – это всегда дополнительная возможность прибыли. Поэтому подробно рассмотрю процесс от начала и до конца.

Что это такое

  • решение о выпуске акций;
  • утверждение решения;
  • государственная регистрация;
  • размещение ценных бумаг;
  • государственная регистрация отчета об итогах эмиссии.

Задачи эмиссии

Эмиссия призвана решить следующие вопросы:

  1. Формирование уставного капитала на этапе создания акционерного общества.
  2. Корректировка Устава, возникающая с изменением начального капитала, вплоть до реорганизации или преобразования организации (например, ЗАО трансформируется в ОАО).
  3. Дробление, консолидация ранее выпущенных ценных бумаг. Когда их мало и они дорогие (от $1000) – найдется мало желающих инвестировать. Но и в обратной ситуации дешевые акции не всегда привлекают покупателя.
  4. Изменение прав, которые давали ранее выпущенные ценные бумаги. Иногда это завуалированная борьба в наблюдательном совете, попытка завладеть контрольным пакетом.
  5. Привлечение дополнительных финансов.

С какой целью производится эмиссия привилегированных акций

Особняком стоит выпуск ценных бумаг, называемых в специальной литературе преференциальными. Эмиссия префов – это привлечение капитала без потери контроля над предприятием.

Владельцам привилегированных акций гарантируется первоочередная выплата дивидендов. Гарантия выплаты зависит от типа АП.

Когда необходим проспект эмиссии акций

Законодательство требует подробные сведения об эмитенте (проспект эмиссии) в двух случаях:

  1. Когда планируется открытое размещение.
  2. Если распространение закрытое, но количество участников более 500 человек.

Подробные сведения, которые необходимо внести в проспект, содержатся в «Стандартах эмиссии…».

Организация эмиссии

Организация эмиссии целиком и полностью ложится на плечи учредителей акционерного общества. Процедура длительная (об этом ниже).

  1. Тот, кто выпускает или размещает акции на фондовом рынке, называется эмитент.
  2. Андеррайтер проводит размещение ценных бумаг на бирже.
  3. Деятельность по размещению на биржевом рынке называется андеррайтинг.

Типы эмиссии

  1. Первичное размещение среди акционеров.
  2. Публичное размещение для выкупа неограниченному количеству желающих. Используют международный термин IPO (Initial Public Offering).
  3. SPO (Secondary Public Offering). Размещение ценных бумаг публичное, но это не дополнительный выпуск, а имущество акционеров (часто непосредственных создателей компании).
  4. Вторичное размещение дополнительного выпуска. Здесь выделяют:
  • доразмещение (Follow-on) – на рынок «выбрасывается» дополнительная партия;
  • частное размещение (Private Placement) для определенного круга лиц.

Преимущества и недостатки выпуска акций компанией

Ценные бумаги выпускают, чтобы получить дополнительный капитал.

  1. На этапе организации планируется необходимый капитал для старта, затем, с довыпуском, закладываются поступления для развития.
  2. Привлеченные средства для эмитента не облагаются налогом.
  3. Финансы от продажи акций – не заемные средства. Нет уплаты процентов за кредит, контроля со стороны сторонних организаций.
  4. В первичную стоимость ценных бумаг обычно закладывают издержки по выпуску и процент прибыли, сразу же зарабатывая на продаже.
  5. С помощью пакета акций можно привлечь нужных людей в совет директоров, получая государственное лобби.
  1. Длительный путь эмиссии.
  2. Государство законодательно регулирует каждый шаг. При обнаружении неточностей в регистрации эмиссии откажут, обязав эмитента возместить ущерб акционерам.
Читайте так же:  Обязанность открыть расчетный счет ооо

Законодательный контроль эмиссии

Просто решение о выпуске не гарантирует конечного результата. Законодательство регулирует и контролирует каждый шаг эмитента. Поэтому рекомендую внимательно изучить нормативные акты.

Нормативные документы, регулирующие эмиссию акций

Основные законодательные акты, регулирующие процесс эмиссии:

  • ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
  • ФЗ «Об акционерных обществах»;
  • Положение БР «Стандарты эмиссии ценных бумаг…».

Процедура эмиссии

Принятие решения об эмиссии

Это первый этап. Решение об эмиссии принимается и утверждается только собственниками акционерного общества.

Решение – не просто устное согласие. Это документ (составляется в 3 экземплярах), где указаны:

  • эмитент;
  • общие характеристики акций.

Если регистрация пройдет успешно, на каждом экземпляре будет проставлен регистрационный номер.

Приготовление проспекта ценных бумаг

Когда владельцы компании решают распространять акции по открытой либо закрытой подписке, где количество участников больше 500 человек, для регистрации подготавливают проспект.

Это многостраничный документ, где, согласно стандарту эмиссии, размещены:

  • уставные сведения об эмитенте;
  • отчет финансово-хозяйственной деятельности за 3 последних года;
  • финансовое состояние предприятия в динамике;
  • характеристика ценных бумаг и т.д.

По этому документу государство оценивает:

  • состояние компании;
  • перспективы на рынке;
  • соответствие ценных бумаг критериям выпуска.

Обратите внимание: по закону инвесторы должны ознакомиться с реальным положением дел в компании. Поэтому перед распространением акций сначала в свободном доступе публикуется проспект.

Государственная регистрация

Подготовленные документы подаются на регистрацию в Федеральную службу по финансовым рынкам (для РФ). По закону на рассмотрение отводится:

  • 20 дней с даты получения документов – в общем случае;
  • 30 дней – когда есть проспект.

При обнаружении ошибок в регистрации отказывают. Если все в порядке – выпуску присваивают государственный номер.

Раскрытие информации

Обязанность эмитента: обеспечить доступность сведений о финансово-хозяйственной деятельности на каждом этапе.

Ранее приходилось прибегать к публикациям в специализированных изданиях, сегодня информация считается раскрытой, если данные обнародованы на сайте предприятия. При этом на главной странице обязательна ссылка на страницу для удобства пользователей.

Иногда дополнительным условием раскрытия информации ставится требование «разместить в новостной ленте онлайн».

Как осуществляется дополнительная эмиссия акций

Дополнительная эмиссия происходит так же, как происходит первичная. Решение о выпуске принимает совет директоров. Если речь идет о банках, то решение принимается высшим органом управления юридического лица.

В регистрирующий орган дополнительно подается расчет стоимости чистых активов АО и другие документы, подтверждающие сохранение прав акционеров (например, новая стоимость не образует долей акций).

Как происходит регистрация изменений в уставе АО после завершения эмиссии

Все изменения нужно отобразить в Уставе. Для этого в налоговую инспекцию, где зарегистрировано предприятие, подаются:

  • отчет о результатах эмиссии;
  • решение о выпуске.

Приготовьте деньги на уплату госпошлины.

Порядок и способы размещения акций

Этап размещения – самый длительный и затратный. Будьте готовы к проведению дополнительных процедур. По времени дается:

  1. 45 дней на осуществление имущественного права акционеров, если это дополнительный выпуск.
  2. Не более года для полного размещения (требуется уложиться в срок, указанный в Решении о выпуске) – но есть законная возможность растянуть размещение до 3 лет.
  3. Еще 30 дней на подготовку итогового документа – Отчета по выпуску.

Государственная регистрация проходит на протяжении 2 недель. Если:

  • нарушений нет – присваивается регистрационный номер;
  • если есть – документы возвращаются на доработку либо эмиссия признается несостоявшейся.

Опишу 4 способа размещения акций.

Публичный

Иначе его еще называют открытой подпиской. Покупка ценных бумаг доступна всем желающим. Разновидностью считается IPO (Initial Public Offering) – первое публичное размещение акций, обычно проводимое через биржевые торги. При этом возможно использование депозитарных расписок.

Предприятие получает значительные средства, при этом возможно перераспределение долей собственников в уставном капитале. По Закону ОАО обязаны распространять ценные бумаги через открытую подписку.

Закрытый

Продажа среди заранее установленного круга желающих:

  • только акционеров;
  • любых лиц, заранее заявивших о желании приобрести акции.
  1. При открытом способе воспользовались преимущественным правом.
  2. При закрытом – решили не допускать к выкупу посторонних.

Распределение

Между «старыми» акционерами распределяются эмиссионные ценные бумаги пропорционально их вкладу в уставный фонд. При этом:

  1. Должно соблюдаться неравенство: итоговая сумма эмиссионных акций ≤ (резервный капитал + уставные финансы – чистые активы).
  2. Не должно образоваться дробных акций.
  3. Нельзя владельцу обыкновенных акций предложить префы: ценные бумаги должны быть одного типа.

Используют этот способ, когда стоимость имущества в АО увеличивается путем вливаний дополнительных денег или переоценки основных средств.

Конвертация

Касается только привилегированных акций. При погашении их можно обменять на префы другого типа или обыкновенные акции.

Заключение

Надеюсь, после разбора эмиссии акций вы увидели скрытые возможности покупки, причем по цене ниже биржи.

На сегодня все. Обязательно ставьте лайк, подписывайтесь на статьи: новые знания – это возможность увеличить свою прибыль. Удачи в инвестициях!

Видео (кликните для воспроизведения).

Источник: http://greedisgood.one/emissiya-aktsiy

Плюсы и минусы привилегированных акций
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here