У кого контрольный пакет акций яндекса

Полная информация на тему: "У кого контрольный пакет акций яндекса". Здесь собран полезный материал по теме из авторитетных источников. После прочтения вы можете задать оставшиеся вопросы дежурному юристу.

Яндекс: компания, акции, уставный капитал

Яндекс акции: обзор.

Яндекс Н.В. — головная компания ИТ-холдинга «Яндекс», зарегистрированная в 2004 году в Нидерландах. Поисковая система компании была образована в 1997 году и стала одной из самых популярных в мире по количеству поисковых запросов. В России компания представлена ООО «Яндекс», главный офис расположен в Москве.

Источник: http://www.proakcioner.ru/2019/09/16/%D1%8F%D0%BD%D0%B4%D0%B5%D0%BA%D1%81-%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%B8/

Аркадий Волож отдал акции «Яндекса» своей семье

Волож доверил акции Yandex семейному трасту

Основатель и гендиректор Yandex (единственного владельца российского «Яндекса») Аркадий Волож передал принадлежащий ему пакет акций класса «B» интернет-компании специальному сформированному трасту Lastar. Об этом говорится в сообщении, опубликованном на сайте Американской комиссии по ценным бумагам.

Траст будет действовать в интересах самого Воложа и его семьи. Известно, что у Аркадия Воложа есть жена и трое детей, один из которых — Лев — руководил запуском проекта «Яндекс.Такси».

Сколько акций и голосов Yandex у Воложа

Акции Yandex разделены на два типа. Акции класса «А» подлежат свободной продаже и обладают одним голосом на одну ценную бумагу. Акции класса «B» обладают десятью голосами на одну ценную бумагу, но их нельзя продавать: для продажи их сначала необходимо конвертировать в акции класса «А» из пропорции 1:1.

Акции класса «B» были распределены между старейшими инвесторами и основателями Yandex. После того, как в 2011 г. Yandex провел IPO (первичное размещение акций) на американской фондовой бирже NASDAQ, большинство старейших инвесторов компании продали принадлежавшие им ценные бумаги.

Сейчас Воложу принадлежит 32,3 млн акций класса «B» — это 85% акций данного типа. Также у Воложа с учетом опционов, выдаваемых топ-менеджерам Yandex, есть 600 тыс. акций класса «А». Все это в совокупности составляет 9,9% от общего числа акций Yandex и 48,6% от общего числа голосов.

Сколько акций продаст Волож и сколько на этом заработает

Волож и его траст в течение ближайшего года намерены продать 2,03 млн акций класса «А» (0,6% от общего числа акций). Для этого будет произведена конвертация 1,4 млн акций класса «B». В течение одного торгового дня не может быть продано более 8,3 тыс акций класса «А», что составляет меньше чем 0,01% среднего ежедневного объема торгов акциями Yandex за последний месяц.

Исходя из котировок акций Yandex на бирже NASDAQ на утро 22 января 2020 г. одна ценная бумага стоила $45,15. Соответственно, за весь выставленный на продажу пакет акций можно выручить $91,6 млн. В случае продажи всего обозначенного пакета акций, траст Воложа будет владеть 30,8 млн акций класса «B», что составляет 9,3% от общего числа акций и 47,2% от общего числа голосов.

Как Yandex обеспечил защиту интересов российского государства

В конце 2019 г. Yandex передал свою золотую акцию специально созданному Фонда развития общественных интересов. Фонд будет управляться представителями самого Yandex, ряда вузов — МГУ им. М.В. Ломоносова, МФТИ, СПбГУ, ИТМО и ВШЭ — а также Московской школы управления «Сколково», Российского союза промышленников и предпринимателей и Фонда поддержки московской средней школы с математическим уклоном №57.

Фонд сможет блокировать приобретение новым акционером более чем 10% акций Yandex, а также сделки по отчуждению значимой интеллектуальной собственности компании и передачи за рубеж персональных данных россиян. Кроме того, фонд будет номинировать двух из 12 членов совета директоров Yandex, согласовывать в общей сложности кандидатуры шестерых членов совета директоров и в определенных случаях временно отстранять гендиректора российского «Яндекса».

В рамках соглашения о передаче золотой акции Фонду развития общественных интересов Волож обязался передать семейному трасту принадлежащие ему акции классу «B». Траст создается для того, чтобы в случае гипотетической смерти основателя Yandex принадлежащие ему акции класса «B» не были автоматически конвертированы в акции класса «А» — это привело бы к резкому изменению расклада среди голосующих акций Yandex.

Тогда же Аркадий Волож взял на себя обязательство не продавать в течение двух лет (до 1 января 2022 г.) 95% принадлежащих ему акций класса «В» (30,6 млн акций). Сейчас планируемый к продаже пакет акций составляет 3,8% от общего числа акций класса «B».

Еще 3,3 млн акций класса « B» (6,3% от общего голосов и 3,8% от общего акций) принадлежат старешейму сотруднику «Яндекса» Владимиру Иванову. Если Иванов полностью продаст свои акции, а Волож продаст 5% от акций класса «B», то у Воложа будет 51% от общего числа голосов — то есть компании останется под контролем россиян.

Источник: http://cnews.ru/news/top/2020-01-23_arkadij_volozh_otdal_aktsii

«Яндексу» предрекли работу на государство

В Госдуму внесли законопроект об ограничении участия иностранцев в значимых российских интернет-ресурсах. Эксперты «Ренессанс капитала» считают, что это попытка давления на «Яндекс».

Вскоре должны состояться переговоры о покупке доли в «Яндексе» одной из госкомпаний, отметил Forbes. Какая именно компания может в этом случае появиться среди акционеров ИТ-гиганта — Сбербанк, ВТБ, «Газпром» или РФПИ, — «не имеет значения», пишут аналитики. По их мнению, переход компании к государственному акционеру является неизбежным.

«Никто не хочет, чтобы законопроект прошёл, но он представляет собой инструмент, который заставит компанию согласиться на изменения», — говорится в записке «Ренессанс капитала». Однако аналитики не рассматривают это как худший сценарий. При любом раскладе «Яндекс» останется инновационной компанией, сфокусированной на коммерческом успехе.

При этом законопроект не затронет ещё одного ключевого игрока на отечественном рынке интернет-рекламы — Mail.ru, у которого уже есть несколько государственных акционеров.

Головная компания «Яндекса» — нидерландская Yandex N.V., акции которой торгуются на бирже NASDAQ. Сооснователь «Яндекса» Аркадий Волож владеет пакетом в 10% акций и почти 50% голосов, среди крупнейших держателей много известных американских фондов. Недавно акции компании достигли исторического максимума после одобрения со стороны президента России Владимира Путина.

В прошлом году «Ведомости» и The Bell сообщили о намерении Сбербанка стать крупным акционером «Яндекса» и даже получить контрольный пакет акций, однако глава госбанка Герман Греф опроверг эту информацию. Переговоры о покупке доли в ИТ-компании сорвались, так что в грядущих переговорах Сбербанк не будет выступать на стороне «Яндекса», полагают эксперты.

У «Яндекса» и Сбербанка есть совместное предприятие, созданное на базе «Яндекс. Маркета». Но тем, как там идут дела, обе компании не очень довольны. Близкие к «Яндексу» источники утверждают, что «они не знают, как сотрудничать на равноправной, взаимовыгодной основе». Сейчас стороны якобы обсуждают смену структуры владения, чтобы передать основной контроль над проектом одной стороне.

Читайте так же:  Грант от государства на открытие бизнеса

Между тем один из авторов спорного законопроекта депутат Антон Горелкин заявил, что готов обсудить его с экспертами и представителями рынка, прежде всего с компанией «Яндекс», и при необходимости — изменить. Он отметил, что его инициатива — это не истина в последней инстанции, а приглашение к диалогу. Накануне представитель вице-премьера Максима Акимова заявил, что в нынешнем виде законопроект является разрушительным для целей нацпрограммы «Цифровая экономика».

У «Секрета фирмы» есть канал в «Яндекс.Дзене». Подписывайтесь!

Источник: http://secretmag.ru/news/yandeksu-predrekli-rabotu-na-gosudarstvo-30-07-2019.htm

В «Яндексе» радикально меняется структура управления. Сбербанк теряет «золотую акцию»

«Яндекс» меняет структуру управления с целью защиты от законопроекта о значимых интернет-ресурсах. Изменения носят глобальный характер и затронут как российское представительство компании, так и головной офис в Голландии.

Главные изменения

«Яндекс» разработал и вынес на рассмотрение новую структуру управления ИТ-гигантом. Это напрямую связано с законопроектом Антона Горелкина о значимых информационных ресурсах («Яндекс» входит в их число), из-за которого в середине ноября 2019 г. акции «Яндекса обрушились на NASDAQ и Московской бирже. На фоне этого компания практически моментально потеряла $1,5 млрд.

CNews получил копию письма сооснователя «Яндекса» Аркадия Воложа, адресованное сотрудникам компании, в котором он разъяснил суть происходящего и всех изменений, которые могут произойти в компании.

В первую очередь новая структура управления «Яндексом», по словам Аркадия Воложа, предполагает создание специальной некоммерческой структуры – Фонда общественных интересов. Фонд будет находиться в Калининградской области, и в его состав войдут представители пяти российских вузов (Высшая школа экономики, МГУ, СПбГУ, МФТИ и ИТМО) и три общественных института (школа управления «Сколково», РСПП и Фонд поддержки 57-й школы).

Три места в Фонде также закреплены за Аркадием Воложем, управляющим директором группы компаний «Яндекс» Тиграном Худавердяном (вступил в должность, как сообщал CNews, в мае 2019 г.) и генеральным директором «Яндекса» в России Еленой Буниной. Совет директоров фонда будет состоять из 11 человек – по одному от каждого из учредителей. В явном виде в составе Фонда и его совета директоров не присутствуют представители силовых ведомств.

Государство не возражает

По данным The Bell, изменения в структуре управления «Яндексом» согласованы с государственными органами на высшем уровне, и теперь необходимо получение одобрения владельцев 75% голосующих акций компаний. Обсуждение среди них назначено на 20 декабря 2019 г.

Напомним, что единорос Антон Горелкин, законопроект о значимых информационных ресурсах которого обрушил акции «Яндекса» на биржах, еще в день его внесения в июле 2019 г. прямым текстом заявил, что именно «Яндекс» в первую очередь попадет под его действие в случае вступления его в силу.

«Золотая акция 2.0»

«Золотая акция», упомянутая Воложем в своем письме, в настоящее время принадлежит Сбербанку – он приобрел ее в сентябре 2009 г. Она позволяла ему накладывать вето на концентрацию в одних руках более 25% «Яндекса». Руководство компании, идя на этот шаг, было уверено, что он позволит сохранить актуальные на тот момент принципы управления компанией и предотвратить доминирование какого-либо акционера.

«Золотая акция», которую, с учетом всех изменений Аркадий Волож назвал «золотой акцией 2.0», перейдет от Сбербанка к Фонду общественных интересов, после чего он сможет блокировать все сделки с участием более чем 10% акций «Яндекса». Переговоры со Сбербанком на момент публикации материала были завершены – он принял решение продать «золотую акцию» обратно «Яндексу», и сумма сделки составит ровно $1 (63,8 руб. по курсу ЦБ на 18 ноября 2019 г). Напомним, что в 2009 г. он купил ее за 1 евро (44,5 руб. по курсу ЦБ на 24 сентября 2009 г., в день совершения сделки).

Помимо этого, она даст Фонду право назначать в совет директоров головной компании ИТ-гиганта Yandex N.V., зарегистрированной в Нидерландах, двоих из 12 директоров, устраивающих как власти России, так и саму компанию. При этом акционеры «Яндекса» не смогут отклонять эти кандидатуры.

На этих директоров ляжет ответственность за принятие решений, потенциально способных повлиять на национальную безопасность России. По информации The Bell в список основных кандидатов на эти посты входят гендиректор «ВТБ Капитала» Алексей Яковицкий и проректор РАНХиГС Алексей Комиссаров. Он занимал должность министра московского правительства и был советник мэра Москвы Сергея Собянина.

Дополнительные возможности Фонда

Помимо перечисленных возможностей Фонд общественных мнений получит право вето на решения «Яндекса» по вопросам, связанным передачей персональных данных россиян или значимой интеллектуальной собственности. В то же время Фонд не сможет влиять на другие вопросы операционной, стратегической и экономической деятельности компании.

Аркадий Волож отметил, что по сравнению с «золотой акцией» десятилетней давности в «золотой акции 2.0» присутствует больше ограничений и условий. При этом он подчеркнул, что общая логика ее работы останется прежней. «Компания развивается и ведет свой бизнес самостоятельно, но Фонд общественных интересов имеет право вето по ряду вопросов», – сказал сооснователь «Яндекса».

Меры обеспечения безопасности компании

Новая структура руководства «Яндекса» включает ряд условий снижения зависимости стабильности компании от внешних факторов, в том числе и изменений в законодательствах России и Нидерландов. В частности, после всех изменений Аркадий Волож сохранит за собой контрольный пакет голосов. В настоящее время он составляет 48,4%. Свои акции Волож передаст семейному трасту и подпишет обязательство, по которому он не будет иметь право продажи 95% своего пакета вплоть до 2022 г.

На случай изменений в голландского законодательстве, лишающих Фонд общественных интересов возможности принимать решения, новая концепция управления позволяет Фонду временно менять гендиректора российского «Яндекса», минуя совет директоров.

Если голосующая доля российских акционеров Yandex N.V. окажется ниже 50%, университеты из состава Фонда получат одно дополнительное место в его совете директоров. Это приведет к перевесу в соотношении мест – оно станет 6:5 в их пользу.

Комментарий Аркадия Воложа

«Десять лет назад появилась “золотая акция” – механизм ограничения со стороны государства продажи крупного пакета акций “Яндекса”. Тогда это стало гарантией от покупки компании большим международным игроком или местной бизнес-группой. За десятилетие “Яндекс” многократно вырос, потребовалась новая версия “золотой акции”. Надо было найти решение, которое станет оптимальным для трех сторон: оставит в наших руках управление компанией, сохранит уверенность международных инвесторов в перспективах бизнеса Яндекса и защитит интересы страны. Вот к чему мы пришли после многих месяцев обсуждений», – сообщил в своем письме Аркадий Волож.

Читайте так же:  Срок выплаты дивидендов по акциям лукойл

«Новая структура создается такой, чтобы это строение простояло многие годы, и нас не трясло от внешних событий так, как это было в последнее время», – добавил сооснователь «Яндекса».

Дополнение

Через несколько часов после отправки письма Аркадия Воложа сотрудникам «Яндекса» стало известно о решении депутата Антона Горелкина отозвать свой законопроект о значимых интернет-ресурсах. Об этом он сообщил агентству ТАСС. По словам Горелкина, он хочет дополнить его предложениями экспертов и бизнеса.

«Я отзову его (законопроект) в ближайшее время, на этой неделе. Буду работать над ним в первую очередь с учетом рекомендаций правительства. Это означает повышение доли возможного иностранного владения IT-гигантами, четкое формулирование критериев отнесения информационных ресурсов к значимым для информационной инфраструктуры России. В законопроекте появится еще несколько интересных опций, о которых я не хотел бы пока говорить», – отметил политик.

Антон Горелкин на момент публикации материала не сообщал точные сроки повторного внесения законопроекта на рассмотрение в Госдуму.

Депутат подчеркнул, его решение об отзыве своего законопроекта никак не связано с изменениями в структуре корпоративного управления «Яндекса». При этом сам «Яндекс», по данным ТАСС, одобряет решение Горелкина. «Мы поддерживаем идею об отзыве законопроекта и считаем, что подобные идеи могут быть достигнуты менее болезненными для интернет-индустрии методами», – отметили представители компании.

Источник: http://cnews.ru/news/top/2019-11-18_v_yandekse_radikalno_izmenitsya

К «Яндексу» вернулся старейший американский акционер

Американский фонд Oppenheimer вернулся в капитал Yandex через три года после выхода из него. Фонд забрал 5% акций интернет-компании.

Oppenheimer вернулся в капитал «Яндекса»

Американский фонд Oppenheimer собрал 5,5% акций компании Yandex, владеющей российским поисковиком «Яндекс». Информация об этом размещена на сайте Американской комиссии по ценным бумагам. Рыночная стоимость этого пакета акций составляет $542 млн.

Oppenheimer уже был в числе акционеров Yandex. Фонд стал скупать акции интернет-компании сразу после ее выхода на IPO в 2011 г.

На конец 2012 г. фонд владел 5% акций Yandex, на начало 2014 г. – 7,7%, на начало 2015 г. – 11%. Однако в начале 2016 г. фонд полностью вышел из капитала интернет-компании.

Как растут и падают котировки акций Yandex

В начале 2018 г. акции Yandex торговались на отметке $36 за одну ценную бумагу. К весне они подорожали до $43. Затем началось падение, и в апреле 2018 г. акции подешевели до $34.

Далее начался рост и к июлю акции подорожали до $38. Затем снова началось падение и к сентябрю акции снизились до $30. К октябрю котировки выросли до $35. Однако затем на рынке появилась информация, что Сбербанк может получить контроль над Yandex.

Это спровоцировало падение котировок до $25. Основатель и крупнейший акционер Yandex Аркадий Волож опроверг слух о продаже компании, после чего котировки подросли до $30. Сейчас акции компании торгуются в районе $29,5.

Кому принадлежит Yandex

Акции Yandex разделены на два типа. Акции класса «А» обладают одним голосом на одну ценную бумагу и подлежат свободной продаже. Акции класса «B» обладают десятью голосами на одну ценную бумагу, но не могут продаваться, а могут лишь конвертироваться в акции класса «А» из соотношения 1:1.

Крупнейшим владельцем акций класса «В» является глава и основатель Yandex Аркадий Волож. Ему принадлежат в совокупности 10% от общего числа акций, что составляет 49% от общего числа голосов. Также акции класса «В» есть у одного из старейших сотрудников «Яндекса» Владимира Иванова. Ему принадлежат 3,8% от общего числа акций, что составляет 6% от общего числа голосов.

Инвестиционные фонды скупают акции класса «А». В частности, фонд WCM Investment Management владеет 5% от общего числа акций, что составляет 2,5% от общего числа голосов.

Есть ли перспективы у акций Yandex

Аналитик «Финама» Леонид Делицын считает, что акции Yandex сейчас торгуются по цене, близкой к справедливой. «Но у компании есть долгосрочные перспективы роста: это крупнейшая публичная ИТ-компания в России, кроме того, в будущем возможно IPO принадлежащего ей сервиса «Яндекси.Такси», — говорит аналитик.

Источник: http://cnews.ru/news/top/2019-01-16_k_yandeksu_vernulsya_starejshij_amerikanskij_aktsioner

Как Сбербанк стал главным в Яндексе за 1 евро

Опубликовано 24 Сен 2009 в События, Экономика

Недавно я писал про разные нестандартные методы установления контроля в корпорациях. А вчера пришла новость, показывающая российские особенности этого же процесса. Правда, о полном контроле речь не идёт, просто частная компания «добровольно» передаёт право решать кое-какие важные вопросы в своей работе государству с помощью выпуска особой акции. Думаю, что это интересный пример, особенно если учесть, что речь идёт не о ком-нибудь, а о компании Яндекс.

Сначала новость, а потом — её объяснение. Итак, нидерландская компания Yandex N.V. (а вы не знали, что крупнейший российский поисковик — формально иностранная компания? А вот) выпустила специальную акцию (одну) стоимостью 1 евро и продала её Сбербанку. Эта акция, как сообщает пресса, не даёт никаких прав по оперативному управлению Яндексом, но имеет одну важную особенность. Её владелец имеет право вето на концентрацию пакета акций Yandex N.V. свыше 25% одним лицом или связанной между собой группой лиц. Проще говоря, если кто-то захочет получить хотя бы блокирующий пакет в Яндексе, то он должен спросить разрешения на это у Сбербанка. А тот может согласиться или нет. Если нет, то купить блокпакет нельзя, ни за какие деньги, даже если все остальные акционеры согласны его продать. При этом, заметим, никаких денег (1 евро за деньги считать не будем) Сбер за такое вкусное право не заплатит. Халява, сэр.

Видео (кликните для воспроизведения).

Зачем это надо? Яндекс готовится к первичному размещению своих акций, а значит, купить их сможет почти кто угодно. В том числе и иностранцы. В России же сейчас считается, что иностранцы — это такие враги, которые обязательно хотят нагадить хорошим русским компаниям. Или выведать через Яндекс самые страшные секреты ФСБ. Поэтому отдавать в их руки столь стратегически важный ресурс никак нельзя. А нынешние основатели-владельцы Яндекса — людишки подозрительные, всё сплошь инженеры да учёные, кто их знает, кому контроль отдадут. Да и другие владельцы — разные буржуйсткие и полу-буржуйские инвестфонды (у каждого из них пакет намного меньше блокирующего). В общем, глаз да глаз нужен.

Сначала «государственники» пытались войти в Яндекс с помощью Алишера Усманова (основного владельца интернет-активов в России, очень близкого Медведеву), но Волож с компанией отбились. Впрочем, видимо, совсем отбиться не удалось, пришлось пойти на уступки. Смотрящим по Яндексу теперь назначен Сбербанк, он никакой крамолы среди собственников не допустит. К тому же, как говорят, глава Сбера Герман Греф достаточно близок к путинской группе. Такой вот русский бизнес.

Читайте так же:  Особенности бухгалтерской отчетности при реорганизации юридического лица

О том, стоит ли частным инвесторам участвовать в IPO Яндекса, пока говорить рано. Во-первых, неизвестно, будет ли вообще такая возможность, акции могут и не добраться до российских бирж. Во-вторых, пока и близко не определена цена акций. Если дело до IPO всё-таки дойдёт, мы обязательно это обсудим.

10 комментариев

По-моему, наверху просто сильно не хотят, чтобы русские компании доставались иностранцам. У них свои тараканы, в которых, честно говоря, разбираться не хочется.

Смысл в том, что они просто взяли и прессанули владельцев Яши (они ведь могут прессануть кого угодно, если в России работает, где бы материнская компания ни была зарегистрирована), а те, естественно, выполнили условие дядей из Кремля — если это непременное условие «поделиться» доходами от продажи, его нужно выполнить, а то мало ли что. По-моему, патриотизмом здесь и не пахнет, просто чье-то желание заработать.

Есть версия, что Яндекс таким способом защитился от пресса Кремля, добровольно уйдя под пресс мачо из Дома правительства. Типа безопаснее с т.з. коммерции – Усманов всё-таки довольно глубоко сидит в рунетовских проектах, в отличие от Грефа.

Весело. Ведь наличие такой акции серьезно снизит стоимость остальных акций Яндекса, и аккуратно перед IPO.

Идея IPO Яндекса благополучно похоронена кризисом.

Ну то что Яндекс давно контролируется силовыми ведомствами видно невооруженным глазом. Ближе к выборам и другим знаковым моментам в топ попадают только “властеугодные” материалы и т.п. Теперь закрепили силовой контроль юридически, ничего удивительного – все в общей тенденции увеличения контроля над любого рода публикациями.

Я бы не стал преувеличивать это влияние. “Топ блогов Яндекса” – это такая мелочь по сравнению со всем остальным, что есть у Яндекса.

Что любопытно, топ был закрыт в первую очередь, аккурат после фальсификации выборов и перед 4 ноября.

Слишком политизированный комментарий
.
Особая акция — это лишь расширенная мера защиты от враждебного поглощения (далее ВраПог), когда враждебным признается не только поглощение со стороны лиц недружественных акционерам, но и лиц недружественных по мнению держателя особой акции (недружественных к держателю и его бизнес-группе).
Снизит ли это стоимость акций Яндекса — безусловно да (ведь это снизит спрос на акции из-зи сужение круга потенцильных покупателей). Но ведь любая защита от ВраПог снижает цену. Вопрос насколько — а это зависит от того, что провозгласит держатель особой акции. При грамотном ведении политики Сбербанком снижение будет малозаметно (отсечет лишь изощренных гринмейлров) но зато может повысить надежность работы компании (впрочем это тоже не 100% — зависит от политики держателя Особой акции).

Так что не понимаю тона комментариев: экономика не политика: надо вести расчеты более рационально…

Задам такой вопрос:
а почему тому же сберу просто не купить контрольный пакет при IPO? Или прямо сейчас? И держать его спокойно. Вроде бы и без особых хитростей и дивиденды капают (если они будут конечно). Знатоки, объясните пожалуйста

Утомляют уже эти теории заговора.
Сбербанк просто тупо работает в сторону расширения своих расчетных возможностей. А сразу такое поле не перепахать, хотелок на все не хватит. Вот и столбят за собой то, что можно застолбить на будущее.
Я понимаю, что из Чехии не видно, но фантазировать-то зачем? Артем, вам в детстве колбасы в магазине советском что-ли не хватало на регулярной основе, что вы все время черных кошек ищете? 🙂

Источник: http://superinvestor.ru/archives/2402

Кто на самом деле владеет Яндексом?

Опубликовано 10 мая 2011 в События

Компания Яндекс (точнее, нидерландская Yandex N.V.) опубликовала цены, по которым собирается размещать свои акции на американской бирже Nasdaq. Капитализация компании должна составить $6,4-7 млрд, она предложит рынку новые акции, а часть существующих акционеров продаст свои бумаги.

Деловые издания поместили эту информацию в сегодняшних выпусках, сопроводив её «справками» о том, кто на данный момент владеет акциями Яндекса. Очень жаль, что ни уважаемый Коммерсант, ни уважаемые Ведомости не попытались хотя бы немного критично посмотреть на цифры, перепечатанные из документов Яндекса, опубликованных на сайтах биржи и американской Комиссии по ценным бумагам.

Дело в том, что эти цифры, отражающие якобы текущее распределение акций Яндекса среди инвесторов, довольно далеки от реальности. Нет, Яндекс не обманывает американские власти, биржу и будущих участников IPO (попробовал бы он). Просто компания немного «хитрит», показывая в очень простой и понятной табличке одни цифры, а во множестве комментариев и сносок, набранных мелким шрифтом и написанных зубодробительным «юридическим» английским — совсем другие. Пресса, естественно, клюёт на простую табличку и ленится читать мелкий шрифт. Поэтому СуперИнвестор.Ru представляет более подробный обзор данных, предоставленных компанией.

Ошибка

В форме F-1, представленной компанией перед IPO, на страницах 122-123 есть табличка, в которой указаны нынешние акционеры Яндекса и их доли. Под этой табличкой — несколько сносок-пояснений, которые на самом деле довольно сильно меняют представление о распределении долей. Давайте сначала посмотрим на картинку с этой табличкой:

Обратите внимание на два числа, подчёркнутые красной чертой. Они показывают количество акций класса B, которыми владеет Чарльз Райан, и долю этих акций в общем количестве акций класса B. Если исходить из того, что написано в столбце процентов, то г-н Райан — один из крупнейших акционеров Яндекса, имеющий «вес» больше, чем сам г-н Волож, ведь акции класса B имеют десять голосов на каждую по сравнению с одним голосом акций класса A. Сенсация? Нет. В следующем столбце мы видим, что г-н Райан контролирует всего 4,06% голосов — чуть меньше, чем у Ильи Сегаловича и, конечно, намного меньше, чем у Воложа.

Да и буквально строчкой выше стоит Елена Ивашенцева, которая «контролирует» (ниже мы разберём, почему в кавычках) аж 52 млн акций класса B или. 24%, почти столько же, сколько (якобы) г-н Райана. В обоих случаях речь идёт о совершенно одинаковых акциях одного класса, поэтому одинаковая доля должна означать одинаковое количество этих акций. Но у г-на Райана их всего 8,4 млн штук.

В чём же дело? Давайте разделим количество акций класса B Чарльза Райана (8426821) на общее количество акций класса B (оно указано выше по тексту и составляет 215953241 штука). Получим 3,90%. Что очень похоже по написанию на 23,90%, указанные в табличке.

Читайте так же:  Втб регистрация ооо

Проще говоря, в одной из самых важных таблиц очень важного документа, который Яндекс и инвестбанки готовили несколько месяцев, присутствует грубая ошибка. В принципе, она может ввести в заблуждение не очень внимательных инвесторов, что может стать поводом для исков к Яндексу. Или, по крайней мере, привести к серьёзному скандалу. Кстати, судя по реакции представителя Яндекса на моё сообщение об этом факте, я был первым, кто обратился с этим вопросом в Яндекс. Остальные или не заметили, или решили посмотреть, что получится.

Но это мелочи по сравнению с тем, что мы увидим дальше.

Базис и надстройка

Давайте прочитаем мелкий текст в сносках к упомянутой таблице и попробуем разобраться, что он означает. Читайте, пожалуйста, в оригинале, по-английски, чтобы случайно не стать жертвой моего возможно неправильного перевода.

Исследование таблицы и сносок показало, что хитрые инвест-банкиры, составлявшие этот документ, несколько раз учли одни и те же акции, представляя их владельцами то одного акционера, то другого. Ключевой собственник Яндекса — группа инвестфондов Baring Vostok Private Equity Funds. Но их доля с точностью до одной акции совпадает с долей партнёра этих фондов, представленного в Совете директоров — Елены Ивашенцевой. Насколько я понимаю, логика такого повторения состоит в том, что в таблице сначала показывают членов Совета директоров, контролирующих (на уровне принятия решений) тот или иной пакет акций (и голосов), а потом — компании, которые формально владеют теми же акциями.

Чтение сносок подтверждает эту догадку. Елене Ивашенцевой просто «приписали» бумаги, принадлежащие Baring. И, как мы дальше увидим, не только ей.

Оказывается, под «вывеской» Baring Vostok Private Equity Funds действует несколько компаний, контролируемых разными группами акционеров. Исследование показывает следующую структуру:

Неплохо, правда? Во всей этой сложной системе есть только одна компания, которой акции Yandex N.V. принадлежат напрямую. Всё остальное — «надстройка», призванная скрыть реальных акционеров, но сохранить при этом за ними право на возможную продажу акций и право голоса (об этом говорится в сносках). Легко заметить, что даже Аркадий Волож часть своих акций держит именно в этой структуре.

Кроме Воложа интерес в этой схеме представляет фонд RuNet. Он был одним из первых «внешних» акционеров Яндекса, ещё в почти доисторические времена. Но, как видим, и он «сложил» свои акции Яндекса в общую «копилку» под названием BC&B Holding.

Кстати, ещё один интересный момент. В деловой прессе (см. например Коммерсант) пишут «Runet Holdings Леонида Богуславского». Мы же видим, что как минимум 35,37% его акций (точнее, его «бабушкинской» компании) Internet Search Investments Limited (ISIL) принадлежит компаниям группы Baring. Более того, если мы обратимся к странице 112 документа, поданного в Nasdaq, то обнаружим следующие слова:

Baring Vostok structured and led the initial investment in Yandex in 2000 by Internet Search Investments Limited (the parent of ru-Net B.V.), in which a Baring Vostok fund is the founder and largest shareholder.

Получается, что за ru-Net B.V. (он же ruNet – в документе эти названия взаимозаменяемы, как ни странно) — это структура фондов Baring, а вовсе не Богуславского? Либо, что тоже вероятно, какие-то из «бэринговских» фондов представляют интересы и Леонида Богуславского тоже.

Что такое фонды Baring

Если углубиться в чтение сносок к замечательной табличке, то можно обнаружить интересную вещь. В описании того, что скрывается под цифрами, относящимися к фондам Baring, говорится:

Consists of 16,463,739 Class A shares and 52,199,300 Class B shares held as follows:

BC&B holds a total of 33,913,988 Class B shares and 13,936,109 Class A Shares.

Ничего не замечаете? Давайте уберём лишнее, оставив только информацию, касающуюся акций класса B (с акциями класса A там всё более-менее понятно):

Consists of. 52,199,300 Class B shares held as follows:

В сумме как раз 52,199,300 акций. Но:

BC&B holds a total of 33,913,988 Class B shares.

Внезапно появляются «лишние» 10112616 акций, которыми BC&B владеет, но не в интересах Baring. Что это за акции? Это бумаги г-на Воложа, которые он держит не напрямую, а через компанию Belka, владеющую долей в одной из компаний фондов Baring (Strickland). Т.е. на самом деле распределение акций внутри компании BC&B выглядит так:

Волож: 0 акций класса А и 10112616 акций класса B;
фонды Baring: 13936109 акций класса A и 23801372 акции класса B;
ruNet: 2527630 акций класса A и 28397928 акций класса B.

Всего эта структура контролирует 16463739 акций класса A и 62311916 акций класса B. При этом акции, принадлежащие ruNet, не являются собственностью BC&B.

Далее. Доля Воложа в компании Strickland (и, в конечном итоге в BC&B) составляет 21,10%. А какова доля его акций в общем количестве акций Яндекса, принадлежащих этой компании? Считаем: 10112616/(13936109+33913988)=21,13%. Удивительное совпадение. Получается, что капитал Strickland фактически сформирован из акций Яндекса, внесённых в него акционерами. Разница в 0,03 п.п. может объясняться например тем, что в капитал вносилась ещё и небольшая сумма наличных (на мелкие текущие расходы) кем-то из акционеров.

Но если посмотреть на структуру владения акциями Strickland, то легко заметить, что фонды Baring разделили свои акции этой компании на три части, передав их трём «бумажным» офшоркам: BVNL, DDNL и CNL. Логично предположить, что эти офшорки представляют интересы трёх групп инвесторов, скрывающихся за структурами Baring (по аналогии с Belka, которая представляет интересы Воложа).

Загадочный акционер

Далее последует не утверждение, а предположение, основанное на чутье и некоторых логичных рассуждениях, которые я здесь опущу. На мой взгляд, компания BVNL представляет интересы нынешних и бывших сотрудников Яндекса, имеющих небольшие пакеты акций класса A. Кроме того, есть ощущение, что в этой же компании «прячется» крупный пакет акций класса B, равный тому, что Аркадий Волож держит в своей Belka. Давайте попробуем посчитать.

34,30% акций компании Strickland, которые принадлежат BVNL, соответствуют примерно 16412000 акций Яндекса плюс-минус десяток тысяч за счёт ошибок округления и возможных взносов наличными. Согласно имеющейся на сегодня информации, фонды Baring собираются продать 6242000 акций Яндекса класса A. Если мы вычтем из доли BVNL 6242000 акций, то получим примерно 10170000 акций с погрешностью в несколько тысяч акций. Т.е., например, нечто, очень похожее на 10112616 акций класса B. Получается, что доля BVNL с очень высокой точностью (до десятых долей процента) делится на две части: акции класса B в количестве, равном тому, что имеет в фондах Baring Аркадий Волож, и акции класса A в количестве, равном тому, что фонды собираются продать во время IPO.

Читайте так же:  Выделение уменьшение уставного капитала

Если верить в эту теорию, то получается, что в BVNL «спрятан» крупный акционер, владеющий солидным пакетом акций класса B. То есть акций, распределявшихся среди основателей компании и её ключевых долгосрочных инвесторов. И эти акции лежат в одной «упаковке» с акциями сотрудников, что наводит на мысль о том, что и этот акционер — бывший или нынешний сотрудник.

Подчеркну ещё раз, что эта главка — не сведения, полученные из каких-либо официальных или неофициальных источников, а исключительно умозрительные рассуждения, базирующиеся на логике и математике.

Другие акционеры

Дальше всё проще и однозначнее. Сноски к таблице объясняют реальную принадлежность акций, «записанных» на некоторые инвестфонды. Скажем, то, что на первый взгляд принадлежит Kameson Management Limited, UFG Private Equity Fund II LP и Almaz Capital Russia Fund I LP, на самом деле контролируется человеком по имени Чарльз Райан — это бывший главный исполнительный директор Deutsche Bank в России. В общей сложности, на него приходится примерно 15,5 млн акций, из которых около 8,5 млн — класса B.

Интересная история с компанией Roth Advisors — одним из крупнейших владельцев «престижных» акций класса B. За этой компанией стоит семья Кэрол и Курта Рот, живущих недалеко от Чикаго. Курт — инвестбанкир, но, скорее всего, Яндекс вызвал интерес у его жены Кэрол — известной в США деятельницы предпринимательского движения. Она консультирует компании по вопросам стратегического управления, пишет книги, выступает на ТВ, коллекционирует кукол (это просто к слову). А заодно инвестирует в некоторые из компаний, которые обращаются к ней за консультациями. Вероятно, Яндекс в какой-то момент общался с ней, что и стало причиной покупки акций поисковика.

Бен Коул — один из директоров компании с 2000 года. Он активно инвестирует в российские высокотехнологичные бизнесы, в том числе в проекты, связанные с Аркадием Воложем — CompTek и InfiNet Wireless. C InfiNet связан и Роберт Харви Стабблбайн — CEO этой компании. В остальном среди относительно крупных акционеров представлены в основном различные инвестфонды.

Распределение акций Яндекса до IPO. Версия СуперИнвестор.Ru

Ещё порядка 15% акций класса B так и не нашлись. Яндекс либо как-то очень удачно скрыл их в опубликованных данных, либо просто не раскрыл их владельцев в документе.

Мелкие акционеры

Яндекс периодически «награждал» своими акциями сотрудников компании. Кроме того, часть сделок по покупке различных бизнесов, вливавшихся в структуру Яндекса, проходила через полный или частичный обмен акциями. Поэтому к настоящему моменту у компании «накопилось» довольно много (несколько десятков) миноритариев, владеющих долями процента акций. С точки зрения процентов и голосов это — несущественная мелочь. Но с точки зрения денег — очень приличный капитал. Если Яндекс разметит свои бумаги хотя бы по нижней границе ($6,4 млрд), то 0,1% акций будет стоить больше $6 млн. Кто же они, миллионеры Яндекса?

Частичный ответ на этот вопрос есть в форме, представленной в Nasdaq. Насколько я понимаю, там не все акционеры, но большинство. Ниже вы можете увидеть этот список.

Источник: http://superinvestor.ru/archives/6547

Его стоимость может составить около $90 млн

«Яндекс» сообщил о намерении сооснователя, гендиректора и крупнейшего владельца голосующей доли в компании Аркадия Воложа продать до 2,03 млн акций класса А. По нынешнему курсу этот пакет стоит больше $90 млн.

Гендиректор группы компаний «Яндекса» Аркадий Волож и его семейный траст намерены продать часть акций класса А, говорится в сообщении «Яндекса». Это «часть долгосрочной стратегии господина Воложа по диверсификации активов и ликвидности», указывает компания. В общей сложности Аркадий Волож и его траст могут продать до 2,03 млн акций класса А в течение года.

Сейчас в распоряжении главы «Яндекса» 456,6 тыс. акций класса А, а у его семейного траста — 32,2 млн акций класса B («суперголосующие» акции, дают 10 голосов, но при конвертации и продаже превращаются в одну акцию класса А). Также господин Волож владеет опционом на 150 тыс. акций класса А, который реализуется через год. На данный момент Аркадий Волож и его семейный траст владеют 9,9% экономической и 48,6% голосующей доли в «Яндексе».

  • Чтобы продать до 2,03 млн акций класса А, господин Волож и его траст могут конвертировать до 1,42 млн акций класса B.
  • Ежедневно глава «Яндекса» сможет продавать не более 8,335 акции.
  • В случае если в течение года Аркадий Волож продаст максимальное количество акций, в распоряжении его и траста останется 9,3% экономических и 47,2% голосующих акций.

По словам аналитика Райффайзенбанка Сергея Либина, планирующиеся сделки Аркадия Воложа и его семейного траста «похожи на связанные с инвестициями в личные проекты». «Сумма приличная, около $100 млн, но в масштабах «Яндекса» не очень большая. Мне кажется, что продажу такими маленькими частями рынок и не заметил бы, а раскрытие связано с регуляторными требованиями»,— рассуждает он. Объем продажи акций «Яндекса» относительно капитализации компании и всего рынка небольшой, рынок не заметит того количества, который попадет на рынок, соглашается аналитик «Уралсиба» Константин Белов.

«Акции, которые продаются по форме 10b5-1 (как в опубликованном «Яндексом» документе.— “Ъ”), продаются исключительно на открытый рынок, а не конкретному юридическому или физическому лицу»,— подчеркнул представитель «Яндекса» Илья Грабовский. «Это явно не продажа пакета из рук в руки»,— соглашается Сергей Либин. В этом случае для продажи необязательно искать стратегов, полагает Константин Белов. Впрочем, по его словам, инвесторы, скорее всего, зададутся вопросом, означает ли это решение, что у Аркадия Воложа в принципе «может быть стратегический интерес к продаже». «Это фактор, который может насторожить рынок»,— не исключает он.

Как инвесторы «Яндекса» отнеслись к сообщению о его реструктуризации

В декабре 2019 года акционеры «Яндекса» одобрили изменения в структуре корпоративного управления компании, в рамках которого появился некоммерческий Фонд общественных интересов, в который войдут представители российский вузов и топ-менеджмент «Яндекса». Фонд получит довольно широкие полномочия, например блокировать передачу более 10% акций «Яндекса» в одни руки. Помимо этого, акционеры одобрили создание семейного траста господина Воложа. За месяц до того он взял на себя обязательство не продавать более 5% акций класса B до 2022 года.

Видео (кликните для воспроизведения).

Источник: http://www.kommersant.ru/doc/4227187

У кого контрольный пакет акций яндекса
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here